王順民
中國文化大學社會福利學系教授
中華民國晴天社會福利協會創會理事長
桃園市愛力社會福利協會創會理事長
電子發票愛心碼9595995、9595520

前情提要：
台股狂飆上4萬點，並且朝5、6點挺進，這也使得「貸房入股」已然成為一項集體意涵的全民運動，尤其是，民眾從過去房貸、增貸的「兩貸同堂」，逐步演變成房貸、增貸、股票融資的「三貸同堂」，乃甚至於房貸、增貸、股票融資、信貸的「四貸同堂」的高槓桿資金入股模式，特別是年輕世代正用未來人生進行一場豪賭。

………………………………………………………………………………
從前，有一片名為「台灣股市」的田園，生機盎然，遍地綠意，這片田園吸引了無數農夫，他們揮汗如雨，辛勤耕耘，只為收穫滿滿的果實，然而，隨著時光流轉，田園的風貌悄然改變，農夫們不再單純地耕作，而是開始以借貸的方式購買種子，甚至以未來的收成作為抵押，期望能快速致富。

這片田園的故事，便是今日台灣股市「四貸同堂」現象的縮影。

第一分：借未來之水，澆今日之田
有一天，一位名叫「阿榮」的睿智老農走進田園，他看到年輕的農夫們不僅借用了房貸的水桶，還取來增貸的水壺、融資的水罐，甚至用信用卡的塑膠杯來澆灌田地。

“你們可知道，這樣做有多危險啊？”，阿榮老農沉聲問道。

“可是，我們的莊稼長得這麼快呢！”，一位年輕農夫興奮地說道：“只要多澆一點水，我們就能收穫更多！”

“但是，你們忘了嗎？”，阿榮老農搖了搖頭，“水源並非無窮無盡，旱季一來，田地就會乾涸，到時候，不僅莊稼枯萎，你們還得背負沉重的債務。”

第二分：財富幻象——綠意背後的沙漠
在這片田園中，許多農夫開始迷失，他們看到鄰居的莊稼迅速成長，便以為自己也能輕易達到同樣的成就，這種心理學家稱之為「社會比較效應」，當別人的成功被過度放大時，人們便容易低估風險和高估自己的能力。

然而，這些快速成長的莊稼，其實並非自然生長，而是被過度灌溉所催生，正如阿榮老農所言，“財富快速膨脹」只是一種幻覺，當水源枯竭時，這片田園將暴露出它的真面目——一片荒蕪的沙漠。“

第三分：多頭與空頭——田園中的風暴
田園中的氣候變幻莫測，有時陽光普照，有時狂風暴雨，這些氣候變化正如股市中的多頭與空頭交替運行，這是因為，當陽光普照時，多頭市場讓人們充滿信心，紛紛加大投資，而當風暴來臨時，空頭市場則讓人們心驚膽戰，紛紛撤退。

問題在於，大多數農夫無法準確預測天氣，他們往往在陽光燦爛時過度樂觀，而在風暴來臨時驚慌失措，這正是投資社會心理學中的「羊群效應」——人們傾向於跟隨大眾行為，而忽視潛在風險。

第四分：韭菜與鐮刀——誰是贏家？
在這片田園中，有一種特殊的植物，被稱為「韭菜」，它生長迅速，但也容易被收割，一些狡猾的老農發現，只要等到韭菜長得足夠茂盛，就可以用鋒利的鐮刀將其一刀割下。

這些老農便是股市中的「大戶」或「三大法人」，而韭菜則是那些懵懂無知的小散戶，他們懷揣著一夜暴富的夢想進入市場，卻不知自己早已成為他人眼中的肥羊。

第五分：解套與套牢——命運的兩端
在田園中，有些農夫因為及時採收而成功解套，而另一些則因錯失時機而被迫套牢，他們看著枯萎的莊稼，懊悔不已。“如果當初早點收割就好了！”，他們喃喃自語。

然而，這種後悔又有何用？正如「阿民」教授所言的，“股市不是賭場，投資需要理性與耐心，而非衝動與博弈的賭徒心理。”、“在網際網路與社群媒體的推波助瀾下，成功致富的案例被迅速放大，形成了所謂『暴富神話』的財富幻想，年輕人被教化只要勇於冒險就能迅速改變命運的認知偏誤，然而，這種思維忽略了成功率的真實分布，也低估了失敗之後可能帶來的巨大代價。”

第六分：貧富懸殊——田園中的裂痕
當少數農夫成功致富時，多數人卻陷入困境，這片田園也開始出現裂痕——有些地方綠意盎然，有些地方卻寸草不生，社會學家稱之為「貧富懸殊」，而這正是高槓桿投資所帶來的最大危機之一。

阿榮老農曾說：“真正被抵押的，不是房子，也不是股票，而是你們未來的人生!”，這句話意味深長，當年輕人將未來的人生現金流押在股市上，他們實際上是在賭上自己的未來，一旦失敗的話，他們將面臨的不僅是經濟上的破產，更可能是心理上的崩潰。

第七分：寓言的啟示——如何走出迷霧？
1.認清風險：就像農夫需要了解天氣規律一樣，投資者也需要認識股市的風險，不要盲目跟風，要學會有判斷市場趨勢的理性分析能力。

2.適度槓桿：避免過度依賴借貸進行投資，槓桿可以放大利潤，但也會放大損失，在使用槓桿前，務必評估自身的財務承受能力。

3.學習理財：投資並非兒戲，需要豐富的知識和經驗，年輕世代宜多學習財務報表分析、K線圖判讀等基本技能，以強化投資的知能素養。

4.保持理性：投資是一場馬拉松，而非短跑，不要被短期利潤沖昏頭腦，要有停損停利的劃目標和風險意識。

5.多元收入：不要將所有雞蛋放在同一個籃子裡，除了投資股市，也可以考慮其他形式的被動收入，如定存、基金或房地產。

6.認知教育：政府和金融機構應加強投資者的認知教育，提高全民金融素養，同時，也應建立更健全的監管機制，以防止市場過度炒作和泡沫化。

7.監管干預：金融監管機構應加強對高槓桿金融產品的監控，例如股票融資、槓桿ETF等，同時，亦可考慮限制某些高風險投資工具對普通投資者的無條件開放，藉此減少系統性風險。

8.分配公平：從長遠來看，解決貧富差距問題才是減少「四貸同堂」現象的根本之道，政府應推動稅制改革，加強對高收入群體和資本收益的課稅，同時提高經濟弱勢家庭的可支配收入。

後記：回歸初心
最後，阿榮老農對年輕農夫們說：“田園之美，不在於一時之豐收，而在於四季更迭中的持續繁榮，不要讓財富的幻象蒙蔽了雙眼，也不要讓貪婪奪走了你們對於追求生活本質的初心。”

這片田園最終會走向何方？是繼續繁榮茂盛，還是淪為荒蕪沙漠？答案掌握在每位農夫手中，也掌握在每位股民心中，唯有理性、謹慎與節制，才能讓這片田園長久地生機勃勃，也才能讓我們的人生之田，不至於荒廢於風暴之中。

誠然，任何投資都必須建立在理性分析與風險管理之上，唯有當我們重新審視自己的價值觀與行動模式，並推動社會結構性的改變，才能避免陷入不可挽回的財務危機，尤其是身處於這個充滿誘惑與挑戰的數位時代，我們需要的不僅是財富，更是智慧與理性。

請記住這句話：戒之在貪，持盈保泰，人生不是一場賭局，莫讓青春成為金錢賽局的祭品。

（本文的撰寫構思取材經濟日報，2026.05.25：「『四貸同堂』！李同榮：年輕人正在豪賭，未來只有兩種結果」）
（本文並同步刊登在晴天社會福利協會官網）
（本文的著作財產權經王順民授權歡迎轉載）